Inwestycje Zagraniczne w Polsce
10-03-2017

Przegląd prasy

DM BDM podwyższył rekomendację Qumaka do "kupuj", cena docelowa 7,74 zł

DM BDM w raporcie z 7 marca podwyższył rekomendację dla Qumaka do "kupuj" z "redukuj" poprzednio, ustalając cenę docelową akcji spółki na 7,74 zł.

"W kontekście nadchodzącej poprawy koniunktury w segmencie infrastruktury IT w latach 2018–2020 z optymizmem patrzymy na perspektywy Qumaka w tym okresie. Z kolei w 2017 roku mają być widoczne pierwsze efekty prowadzonej restrukturyzacji, co według nas pozwoli na wygenerowanie dodatniego wyniku operacyjnego. Dotychczasowe warunki rynkowe były dla Qumaka bardzo wymagające i wyraźnie odbiły się na raportowanych wynikach. W rezultacie w ostatnich kwartałach kurs spółki znajdował się w trendzie spadkowym, co sprowadziło jej wycenę na atrakcyjne według nas poziomy" - napisano w raporcie.

 

Analitycy zwracają uwagę, że na rozczarowujące wyniki Qumaka w ostatnich okresach nałożył się szereg czynników.

 

"W 2016 r. najważniejszym z nich była dekoniunktura na rynku zamówień publicznych. Przyczyną było opóźnienie w rozpisywaniu przetargów finansowanych z nowej perspektywy środków unijnych. Prognozujemy, że w całym 2016 roku spadek przychodów wyniósł 38 proc., a strata netto sięgnęła 10,3 mln zł. W latach 2014–2015 na słabe rezultaty wpłynęły problemy związane z realizacją niektórych kontraktów (e-DŚ, ISOK). Ponadto została dokonana korekta wyników związana ze zmianą dotychczasowego ujmowania kosztów realizacji kontraktów długoterminowych. Obciążyła ona wyniki lat 2014–2015" - napisano.

 

Na początku 2017 r. Qumak opublikował nową strategię, która obejmuje lata 2017–2020. Jednym z założeń w niej zaprezentowanych jest zwiększenie udziału outsourcingu w skonsolidowanej sprzedaży do 20 proc.

 

"To działanie oceniamy bardzo pozytywnie, ponieważ dotychczas jednym z problemów Qumaka było niewystarczające wykorzystanie zasobów podczas słabszej koniunktury. Dodatkowo zarząd podjął działania zmierzające do poprawienia efektywności struktury organizacyjnej oraz zaczął ograniczać zatrudnienie w działach wspierających bieżącą działalność. Powinno to w całym 2017 roku przynieść około 4 mln zł oszczędności" - napisano w raporcie.

 

W ocenie DM BDM, od 2018 r. Qumak może wejść na ścieżkę dynamicznej poprawy wyników za sprawą lepszej koniunktury na rynku zamówień publicznych.

 

"Jeśli chodzi o branżę informatyczną, to w pierwszej kolejności powinna być odczuwalna poprawa w obszarze ochrony zdrowia oraz systemów IT dla samorządów. W nieco późniejszej perspektywie ożywienie powinno dotknąć także segment inwestycji infrastrukturalnych. Tutaj Qumak posiada kompetencje w takich obszarach jak systemy ITS, infrastruktura lotnicza oraz automatyka budynkowa. Dlatego istotnego wpływu przetargów z nowej perspektywy finansowej UE na wyniki Qumaka oczekujemy od 2018 roku" - napisano.

 

Raport wydano przy kursie 6,4 zł, a w czwartek na zamknięciu jedna akcja spółki była wyceniana na 6,8 zł. (PAP)


Czytaj oryginalny artykuł
źródło: 2017-03-10

Komentarze : 0

Dodaj komentarz

Publikowane komentarze są prywatnymi opiniami użytkowników portalu. BiznesPolska Media Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za treść opinii. Komentarze wulgarne lub niezgodne z polskim prawem zostaną usunięte.
10-03-2017

Zobacz także

BizPoland Magazine - our monthly magazine for Foreign Investors.

Copyright © 2016 BiznesPolska.pl